4月11日消息，SK 集团目前正与韩国领先的私募股权公司 Hahn & Company 展开深入谈判 ，商讨出售其在硅晶圆厂商 SK Siltron 的经营权 。此次潜在交易规模庞大 ，涉及出售总计 70.6% 的股份 ，其中 51% 由 SK 集团直接持有 ，另外 19.6% 的少数股权则通过总收益互换（TRS）合约持有 。若交易最终敲定 ，这将成为 Hahn & Company 第十次成功收购 SK 集团资产的交易 ，备受市场关注 。
SK Siltron：韩国半导体硅晶圆制造的中流砥柱
SK Siltron 作为韩国唯一的半导体硅晶圆制造商 ，在半导体价值链中占据着至关重要的地位 。其市场份额在全球排名第三 ，仅次于日本的 Sumco 和信越 。自 2017 年 SK 集团以 6200 亿韩元（约合 4.27 亿美元）从 LG 收购 51% 的股份后 ，SK Siltron 实现了飞速发展 。公司营收从 2017 年的 9331 亿韩元增长至 2024 年的 2.1268 万亿韩元 ，实现了翻倍增长 ；息税折旧摊销前利润（EBITDA）也从 2017 年的 2409 亿韩元增长至 2024 年的 6400 亿韩元 ，发展势头强劲 。
战略重要性凸显，交易受政府安全审查限制
由于 SK Siltron 在半导体行业的战略重要性 ，其不太可能因政府安全审查而出售给外国公司 。这一限制条件 ，在一定程度上缩小了潜在买家的范围 ，也使得此次与 Hahn & Company 的谈判更具特殊性 。
Hahn & Company：SK 集团资产收购的常客
Hahn & Company 一直以来积极投资 SK 集团的关联公司 ，已成功收购 SK 集团此前拥有的 17 家投资组合公司中 9 家的股份 。2024 年 7 月 ，该公司成立第四支盲投基金 ，规模达 4.7 万亿韩元 ，并在 2024 年底以约 27 亿美元的价格收购了 SK Specialty 电子特气公司 85% 的股份 。此次对 SK Siltron 经营权的收购意向 ，再次展现了 Hahn & Company 在 SK 集团资产收购领域的活跃 。
交易对 SK 集团财务影响巨大
SK Siltron 的潜在出售预计将对 SK 集团产生重大的财务影响 。若成功出售 ，SK 集团的负债率有望从目前的 86% 降至 50% 左右 ，这将极大地增强 SK 集团的财务健康和灵活性 。根据大型制造公司典型的 EBITDA 倍数 ，SK Siltron 预期估值约 5 万亿韩元 。如此一来 ，SK 集团若成功出售 ，可从此次交易中获得 3 万亿韩元（约合人民币 151 亿元）收益 ，在偿还 TRS 合同项下的债务和资本利得税义务后 ，至少可获得 2 万亿韩元收益 。
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